Episode 33: 疾风知劲草，从FTX的崩溃谈数字货币行业之未来

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骅：最近几周，有关这热门数字货币初创公司 FTX忽然崩溃的新闻满天飞，一家价值 320 亿美元的公司怎么会在一夜之间忽然化为乌有？

最简单的解释是FTX作为一个虚拟货币的交易平台， 让个人和公司在其平台上买卖数字货币，在破产之前已经持有价值数十亿美元的客户存款。 与此同时，FTX 的创始人 Sam Bankman-Fried 还创建了一个名为 Alameda Research 的数字货币交易投资基金。这两个公司的业务本应是独立的，但今年开始Alameda急 需要现金，于是Sam开始动用 FTX 的客户存款。随着这个信息慢慢泄露出来，很多FTX的 客户开始担心他们的财产，于是争先恐后地提取存款，将 FTX 推向破产。

很令人耐人寻味的是，今年年初的时候我还在美国超级杯足球决赛时看到当时还未离婚的power couple Tom Brady与Giselle为其做的电视广告, FTX的创始人Sam Bankman-Fried不但曾经上过福布斯杂志的封面，更是硅谷与华尔街的宠儿，被视为是金融行业革命的领袖。

FTX的破产对对于曾经蓬勃发展的数字货币业务来说的确是一个重大的打击，比特币自从诞生以来，一直渴望并努力营造成为大众眼里可靠、有秩序的现金投资。当然，要完全了解FTX 幕后发生的事情还需要时间。但由于这个新闻的震撼性，连我们大家熟知的Binance创始人赵长鹏也称FTX的崩溃对加密世界来说是一个类似于2008年金融危机的冲击，白宫新闻秘书也提到，FTX的破产证明了政府对数字货币监管的必要性。

Poy：是的，破产新闻让这个本来就存在很多争议的行业，更加雪上加霜，严重地影响了数字货币在大众眼里的信誉，未来估计更是挑战重重。那么我们今天呢就请来一位这个行业的专家，VirgoCX的CEO Adam Cai来和我们的听众朋友们，分享一下来自业内人士的体会。Adam，欢迎欢迎，首先请您向大家做个自我介绍好吗？

Adam：骅姐好，Poy好，非常开心做客柠檬变成柠檬水节目。

骅：Adam，在今天播客开始的时候，我稍微向我们的听众朋友们解释了FTX破产的故事，但是毕竟我对这个行业不熟悉，所以是否可以从你的角度来向我们的听众朋友们介绍一下FTX何以在一夜之间崩溃的奇闻。

Adam：

• Nov 2 – Coindesk leaked balanced sheet about large FTT % on FTX and Alameda research

• Nov 6th – CZ plans to sell FTT on twitter

• Nov 6th – Nov 8th -  twitter battle and potential binance buy-out and binance back out .

• Nov 11th -  FTX files bankruptcy , Sam Step down

• Customer funds are missing 1-2 billion after Sam claimed to move 10 billion of assets to Alameda Research . Part of funds found to fund Sam’s personal investments (luxury condos , offshore trust fund etc) 

https://www.protocol.com/fintech/ftx-collapse-timeline  

Poy：嗯，明白了，这和银行的挤兑风波是一个道理，信任缺失了，一切的基础就不存在了。那么你能不能帮我们分析一下，FTX的破产会对整个数字货币行业带来什么样的影响？

Adam：

• 中心化交易所的信任度再次下降 – Mtgox, Quidragx , Now FTX

• Domino affect -  BlockFI, Genesis lending  other crypto major players (exchange like Crypto.com  experiencing huge outflows of capital)

• 真正的合规监管将会step in -  MSB not enough securities, regulators step in

• 表面功夫的中心化服务时代结束。Web 3 and Web 2.5并存 （金融服务机构的正式出现）

骅：数字货币在COVID疫情期间变得更加的mainstream，但是regulations还没有catch up, 那你觉得为什么政府的监管会如此缓慢呢？

Adam：

• 监管难度- 新的技术，新的业务模式，变更的模式过快

• 大部分公司都是离岸实体，甚至于说是世界移动办公。

• 层出不穷的公司，打一枪换一炮，法律enforce难度很高

• 事故后的成长，并非proactive

Poy：Adam，听你这么分析，确实这个行业的发展还有很长很长的路要走，那我就有个疑问了，既然有这么多的问题，为什么还有这么多的媒体，甚至好莱坞的名流们都喜欢一拥而上，对一些看来监管极差的公司进行盲目promote，甚至还成为他们的投资人？

Adam：

• 监管的缺乏，盈利能力很强，1年超过10亿的利润。

• 敢于创新不惧杠杆和合规风险- 特朗普总统期权，股票交易，各种杠杆和衍生品产品

• 极短时间的成长，和优秀的白人和geek 基因，家庭斯坦福法学教授。

• PR 铺天盖地，极为疯狂的品牌营销。

骅：很多人已经把FTX破产与美国著名的金融罪犯Bernie Madoff作比较，有一些人把它称之为新的Ponzi　Scam，FTX 的崩溃与最近的科技股下跌正好碰到了一块儿，风险投资资金正在枯竭。今年有近 800 家科技公司裁员超过 120,000 人，Meta、亚马逊和 Twitter 都受到了裁员。那么从您的角度来讲，投资人未来是否会对数字货币这个行业的投资更加小心谨慎呢？从LinkedIn上我们也看到VirgoCx最近也完成了上千万元的融资，那么作为CEO来说，你觉得这个行业如何能够保证投资人的利益呢？

Adam:

• FTX 和一般的ponzi SCAM还不太一样，他的结构本可以避免这个drama .

• 过度杠杆化，挪用客户资金去下注高风险投资，或者为个人私欲是开始。

• 投资者必定会更加谨慎：a) 重新审视什么是合规？ 具体你怎么做的合规？ B) 透明性，判断一家机构balance sheet 组成部分，不在于美金金额在一个时刻如何，而在于组成的种类和流动性如何？ C) 保持底线和拥有敬畏心，有些时候速度慢一些，才能走的更长远。一位的扩张而没有匹配的内控将会是很大的问题。 D) Virgo 企业文化，责任心，细节决定成败，追求完美的决心，将会引领我们在很多弯路上做出对的选择。

骅：最近看了MacLean’s杂志采访加拿大比特币之王赵长鹏的故事，觉得很有意思。Bianance在FTX崩溃之前，曾经考虑过收购FTX，但是据说看了他们的帐之后，两个小时之内就决定不能收购，也正是因为Bianance的这个决定导致了FTX的最后破产。那么你觉得赵长鹏是否有能力挽救比特币市场的信誉呢？他与Sam Bankman-Fried相比有什么不同呢？

Adam:

• 区块链技术和数字货币本身不需要被任何人拯救，它是完全去中心化的。

• 主要是作为中心化机构怎么能够重拾客户和投资者的信息，这个会回到前面聊到的监管和持续的内部风控，以及传统金融机构的监管，各类审计（aml , financial, SOC等等）

• 本质来说币安这类混合型交易所，包括大部分不合规，少部分合规业务的种类，要看未来两者哪种发展速度更快。用户在选择的时候要看清楚你的资产是放在哪一个类别的公司上。就好比ftx us 还是能够提币的，但是FTX global 出事后很快就不行了。

Poy：感觉在这样的公关危机时刻，增加行业的透明度显得更加重要了。您觉得数字货币的未来前景如何？整个行业应该需要做些什么，来一起度过由于FTX崩溃所造成的行业难关呢？

Adam：区块链和数字货币行业并不会因为FTX倒闭而影响长期发展，短期主要需要做的，就是审核每一个你合作的伙伴，确保他们的资产负债情况，确保不被domino effect 波及。接下来就是行业共同的取暖，来追求复苏。相信不出1-2年消极的影响还是都会过去的。技术革新，实际的应用case , 用户粘性和最终的adoption rate 能不能上来才是关键。讲故事和浮于表面的阶段可以称之为彻底告一段落

骅：Adam，我记得我们两个曾经大概在１０年前在我公司旁边的那个日本餐厅午餐，那个时候你还在BMO工作，但是已经与我分享了你想自己创业的计划。这几年来，我从旁边一直关注你的消息，看着你逐渐成长为CEO。那么是否可以向我们的听众朋友们分享一个你的创业过程呢？这几年创业感受最深的是什么？

Adam:

• 创业是一个责任是一个坚持，有梦想也必须要有极强的行动力。尤其是在新的行业，产品迭代，运营，合规沟通，市场营销等等。

• 创业要学会和 拒绝和否定共存，并且证明自我 （投资者，早起用户，行业合作伙伴等等）

• 创业的团队和伙伴的战斗力极为重要，个人英雄主义只是短暂的，企业文化很重要。

Poy：Adam，最后，如果有人问你为什么要投资数字货币，你可不可以用简短的几句话为大家概括一下？

Adam：

• High beta 大宗商品，作为风险资产里有其独特的价值。

• 去中心化资产种类的鼻祖，技术最为成熟，POW目前以及未来最大的应用场景。如果希望有一些资产和中心化机构无关，可以考虑。

• 逐步下降的货币属性和稳定币相比，但是还是一样可以进行全球支付和全球资产流动。在某些高通胀国家或者国家主权信任度极低的地区，比特币更受欢迎。

那么今天的节目就到这里了。在结束今天这一期的节目之前，我们也想询问一下我们的听众朋友们，你们对今天的话题有何感想呢？欢迎大家在我们今天这一集的下面留言。谢谢大家的收听，我们下期节目再见！如果你想加入我们在多伦多的柠檬群的话，请与我们联系，我们的微信号是reelstone, 我们的网站上也有其他的联系方式。